马萨诸塞州生物技术行业将迎来艰难一年
【中美创新时报2023年1月22日波士顿讯】（记者温友平编译）很难夸大波士顿生物技术产业的天文数字增长，该产业已从其长期据点剑桥的肯德尔广场扩展到芬威、海港和周边郊区。但从这里和其他地方大多数财务指标来看，2022 年对生物技术来说是可怕、糟糕的一年——收购、融资、公开发行和股价在 2022 年下跌，使小公司进入生存模式并希望经济迅速好转。《波士顿环球报》对此进行了详细报道。
该报道首先指出，与创纪录的 2021 年相比，去年整个行业更难获得为增长融资的私人资金。 收购的规模和范围不大。一项打击高药价的新联邦法律让该行业感到一阵寒意。根据该行业的一个基准——交易所交易基金 XBI，生物科技股在 2022 年下跌了 26%，比 2021 年 2 月的历史高点下跌了 48%，远低于大盘。
正因为如此，希望上市的初创公司不敢涉足动荡和萎缩的股市。许多公司只是想在经济好转之前生存下来。有些公司最近倒闭了，包括曾经大有可为的科罗拉多癌症公司 Clovis Oncology 和剑桥神经疾病初创公司 Faze Medicines。
据报道引述，波士顿律师事务所 Foley Hoag 的合伙人杰弗里·奎伦 (Jeffrey Quillen) 说：“去年初，有很多准备上市的非常优秀的公司，但它们的底线已经被撕掉了，它们进入了生存模式。” 他还说，生物技术初创公司从成立到上市，到 2022 年底，生物技术行业“勉强维持生计”。
报道称，上周在旧金山举行的摩根大通医疗保健会议（J.P. Morgan Healthcare Conference ）是今年最大的生物技术商业会议，其中许多人都派代表出席了会议。酒店房间和餐厅的摊位变成了公司的董事会会议室，供公司推介投资者或通过与大型制药商的交易或收购取得重大突破。但几年前自由流动的资金显然更难获得。大厅里笼罩着一种不祥的预感，许多人预测悲观的前景可能会延续到 2023 年。
加州制药公司 BioMarin 的首席执行官让-雅克·比奈梅 (Jean-Jacques Bienaime) 在会议期间在一家高档酒店接受采访时说：“因为我们有好几年的‘免费资金’，所以很多公司得到了本不应该得到的资助。你会看到公司消失、合并和被收购。”
报道指出，生物技术领导者一直在警告这种淘汰，包括波士顿在内的全国各地的小公司已经采取裁员或放弃实验性药物计划的方式来争取再过一两年的时间。该行业的根本问题——增长太大、太快——并不是马萨诸塞州独有的，但由于波士顿地区被广泛认为是生物技术的中心，这里的痛苦可能尤为明显。但一些业内人士表示，从长远来看，清洗可能是健康的。
“如果我们的行业要受到打击，波士顿就在它的视线之内，”德勤顾问兼新英格兰生命科学负责人侯赛因·穆拉杰（Hussain Mooraj）说。 “会有淘汰，不幸的是，一些好的科学会随着不好的科学一起消失，但这个行业会变得更强大。”
报道分析，尽管经济低迷，但资金龙头并没有被关闭。马萨诸塞州生物技术委员会最近的一份报告发现，总部位于该州的公司在 2022 年筹集了 87.2 亿美元的风险投资资金，比前一年减少了 36%，但仍是有记录以来第二高的年份。
许多这些公司都是基于治疗癌症或免疫疾病的新兴想法。其他人正在创造新的或改进的基因疗法，或使用人工智能设计药物。
然而，首次公开募股的前景黯淡，去年该州只有 8 家生物技术公司上市，而前年为 25 家。较大的生命科学公司去年也不愿进行大笔收购，收购了 26 家马萨诸塞州的生物技术公司，总金额约为 59 亿美元，而 2021 年则为 34 家，收购金额接近 640 亿美元。
许多行业领导者希望融资和收购能在今年夏天尽快恢复，但预计对 IPO 的兴趣需要更长的时间才能形成。高管们指出了一些可能改变这一预测的国内和全球担忧，包括通货膨胀、利率上升、经济衰退的幽灵、乌克兰战争、国会的紧张局势以及药品定价立法。
总部位于剑桥的 Sage Therapeutics 首席执行官巴瑞·格林（Barry Greene ）表示：“这些问题给该行业带来了压力。” “对于华尔街来说，接受一个充满不确定性的行业是非常具有挑战性的。”
许多公司的交易价格仅为其峰值的一小部分，将其总股票价值拖至手头现金量以下，并使倒计时倒计时走向破产。总部位于列克星敦的 Concert Pharmaceuticals 的资金只够撑过 6 月，刚刚被印度制药商 Sun Pharma 收购。
“出现了大规模的矫枉过正，”剑桥贝塞默风险投资公司（Bessemer Venture Partners ）的投资者安德鲁·赫丁（Andrew Hedin）说。 “该行业的整体状况仍然非常强劲。 当我想到过去十年取得的科学进步时，有很多值得兴奋的地方。”
随着小型生物技术公司的估值大幅下降，而大型制药商现金充裕，投资者怀疑大型制药公司是否会继续疯狂收购。 “对于那些坐拥现金的人来说，这是一个很好的机会来达成交易，”德勤专注于生命科学并购的合伙人克里斯·卡鲁索（Chris Caruso）说。 “一些被打败的公司可能会成为目标。”
报道认为，虽然感觉像是买方市场，但收购浪潮尚未实现。马萨诸塞州的两家小型生物技术公司 Albireo 和 CinCor 上周被较大的欧洲制药商收购，标志着生物技术业务交易通常繁忙的季节开始缓慢。正如 Cincor 首席执行官马克·德加里德尔 (Marc de Garidel) 向波士顿环球报所说的那样，制药公司“似乎对他们想要的东西非常挑剔。” 正在开发高血压药的 Cincor 被阿斯利康以 13 亿美元的价格收购。
专家表示，大公司和小公司之间的伙伴关系和合作开始变得越来越普遍，因为大公司希望投资于新科学，而无需承担直接收购一家实验疗法最终可能失败的公司的财务风险。几年前可能想要单干的生物技术公司也将这种合作伙伴关系视为其日渐减少的金库的生命线。
“我们在有意义的地方寻找合作伙伴，”德国生命科学巨头默克公司旗下总部位于罗克兰的美国医疗保健公司 EMD Serono 总裁克里斯·朗德（Chris Round ）说。 “随着我们进入未来几年看起来更具挑战性的经济时期，我认为我们最终可能会像其他人一样做更多的事情。”
许多大中型生物技术公司的领导者相对不受资金下滑的影响，将即将到来的洗牌视为繁荣和萧条周期中自然而必要的部分。这些高管表示，建立在单一假设或少数尚未成功的实验基础上的公司不需要继续下去。
“修剪掉它们是一件好事，”美国总部位于沃尔瑟姆的爱尔兰制药公司 Alkermes 的首席执行官理查德·波普斯（Richard Pops）说。 “拥有优秀科学技术的公司可以筹集资金，但资金成本将令人恼火，”他补充说，因为他们可能需要以大幅贬值的价格出售股票。
报道还指出，去年生物技术行业开始加速裁员，资金短缺的公司可能会继续裁员。但马萨诸塞州的高管表示，他们很难填补空缺职位，因此他们并不担心该行业的失业问题。 “需求如此之大，太疯狂了。这是一场生物制药领域的人才争夺战，”格林说。
拜耳位于剑桥的干细胞子公司 Bluerock Therapeutics 的首席执行官塞思·埃滕贝格（Seth Ettenberg ）表示，几年前他将延长工作机会，并让候选人返回三到五个其他工作机会。他补充说，这种情况可能不会再发生，求职者可能不得不减少对为谁工作的挑剔，以及对在家工作等福利的要求。
专注于生物技术的风险资本家表示，他们将继续投资于新的初创公司，但警告称，资金不会自由流动，尤其是流入试图解决相同问题或从事与其相同技术的第三家、第四家或第五家初创公司。 竞争对手。
“随着投资门槛的提高，获得融资的公司会越来越少。但根据定义，获得资金的质量也会提高，”加州风险投资公司 Andreessen Horowitz 的普通合伙人豪尔赫·康德 (Jorge Conde) 说。 “而且，希望他们会更加集中，更加强大。”
Bristol Myers Squibb 的研究和早期开发总裁鲁伯特·韦西（Rupert Vessey）预计今年将在剑桥开设一个新的研究基地，他预计当地初创公司的科学进步不会放缓。 “波士顿-剑桥生态系统是如此强大和创新，而且公司组建技能的临界质量如此之高，我相信生态系统将度过这段时期并仍然处于行业领先地位。”
这一观点——该地区的生物技术产业将渡过难关，得到了许多投资者的响应。“波士顿仍然是世界生物技术之都，”赫丁说。 “这不会很快改变。”
图片：剑桥的肯德尔广场是该地区生物技术产业的中心。（JONATHAN WIGGS/GLOBE STAFF）
