“后MSCI时代”的A股：让全球投资者搭乘“中国快车”

 “A股纳入MSCI指数无疑给全球投资者带来了分享中国经济发展成就的便捷通道。”上海证券交易所理事长吴清说，不久的将来，越来越多的国际投资者将搭乘中国发展的“快车”。

【中美创新时报据新华社上海6月27日电】（新华记者潘清） “A股纳入MSCI指数无疑给全球投资者带来了分享中国经济发展成就的便捷通道。”上海证券交易所理事长吴清说，不久的将来，越来越多的国际投资者将搭乘中国发展的“快车”。

知名指数商摩根士丹利资本国际公司（MSCI）近日宣布，将于2018年6月起将中国A股纳入其新兴市场指数和全球指数。初始纳入的222只标的均出自于沪/深港通标的。距A股成功“闯关”MSCI已经过去了近一周的时间，对于这一事件的关注和讨论仍在继续。

在沪深股市总市值规模超越53万亿元人民币的背景下，“后MSCI时代”的A股对国际投资者而言意味着怎样的机会？这显然是国际资本当下最为关注的问题。

沪深证券交易所和MSCI26日共同举办的一个研讨会上，来自海内外的投资机构普遍达成共识：纳入MSCI已令A股成为全球投资者“无法忽视的重要投资标的”。除了跟踪MSCI的被动型指数投资者之外，更多主动型投资者也将因此提高对A股市场的关注程度。

MSCI首席运营官贝尔·佩蒂特表示，从全球来看，机构投资者特征呈现两极分化现象，一方面被动指数基金越来越多，另一方面主动型投资者正更加积极。

“A股被纳入MSCI指数，以及未来成份股进一步增加，意味着许多中国公司进入了全球主动型投资者的视野。这些投资者将投入更多资源了解中国市场、研究中国公司。”佩蒂特说。

美银美林董事总经理付鑫视此次A股纳入MSCI为“从0到1的突破”。在他看来，这将倒逼全球机构认真研究A股，未来会有更多全球大型基金在中国本土建立“桥头堡”。

对于A股而言，除了海外资金持续流入带来的投资者机构及投资理念变化，“后MSCI时代”来临也意味着其制度变革和对外开放步伐需要进一步提速。

MSCI董事长亨利·费尔南德斯表示，未来MSCI指数将纳入更多中等市值公司，使更多全球投资者能够参与分享中国境内新经济领域优秀公司的“红利”。

但他同时表示，A股权重在MSCI指数中的进一步扩大取决于两方面因素：一是A股市场能否在现阶段赢得投资者信任，二是资本市场一系列制度改革措施能否持续推进。

能否从提振海外投资者参与A股市场意愿的角度出发，提供更多市场对冲工具，加快QFII、RQFII额度审批流程，提高QFII、RQFII投资收益汇出便利性等，则是国际投资机构对A股的一致期待。

对此，中国证监会副主席方星海回应称，未来中国将建立更多与国际投资者顺畅沟通的渠道，在市场新政策推出前充分考虑国际投资者诉求。

“在进一步完善QFII、RQFII、沪港通、深港通制度领域，参与各方有充分共识，未来会根据实际情况做出相应改变，为全球投资者参与A股市场提供更加便利的投资环境。”方星海说。

上交所理事长吴清也表示，未来上交所将以A股纳入MSCI指数为契机，进一步推进对外开放，继续坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，持续推进蓝筹股市场建设，健全优质上市资源的筛选和甄别机制，完善交易机制与风险防控机制，同时平稳发展债券和衍生品市场，增加投资标的，丰富风险管理工具。

数据显示，目前全球追踪MSCI指数的总资金规模已经达到11万亿美元，其中追踪新兴市场指数的资金约为2万亿美元。若以0.73%的权重计算，初始纳入A股吸引资金规模为150亿美元左右。费尔南德斯估计，随着纳入权重进一步提升，流入A股资金规模可能会超过3000亿美元。

这也意味着，借由“后MSCI时代”的A股，越来越多全球资本将搭上“中国快车”，共享全球第二大经济体的发展机遇。（完）