“大手笔”与“铁公鸡”——中国上市公司分红“两重天”

中国神华、上汽集团等公司近期“大手笔”现金分红受到各方点赞，但也有部分公司从上市以来就“不拔一毛”。中国证监会主席刘士余８日再次敲打“铁公鸡”，引发市场关注。据悉，监管部门正在就上市公司现金分红和高送转等相关政策进行研究。

 

【中美创新时报讯】中国神华、上汽集团等公司近期“大手笔”现金分红受到各方点赞，但也有部分公司从上市以来就“不拔一毛”。中国证监会主席刘士余８日再次敲打“铁公鸡”，引发市场关注。据悉，监管部门正在就上市公司现金分红和高送转等相关政策进行研究。

今年以来，不少上市公司“大手笔”分红预案频频曝光。在中国神华之后，吉比特发布公告称，拟每股派息４．１元，年度分红总额２．９亿元，占当年净利润４９．８４％；上汽集团拟每股派息１．６５元，年度分红总额１９２．７８亿元，占当年净利润６０．２３％。

“投资者可以通过股权转让和现金分红两种方式，从上市公司获取收益，现金分红是正常经营的上市公司理所应当的事。”深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞说，好现象是，近年来中国上市公司分红回报率总体有所提高。

据Ｗｉｎｄ资讯统计，截至７日，已有１０６０家上市公司公布２０１６年报告期的年度分红预案，其中１０４７家公司含有现金分红安排。

整体向好之时，也有一部分上市公司“铁公鸡”。有媒体统计，自２０００年以来，两市有８１家公司未进行过分红。

望华资本创始人戚克栴认为，部分上市公司分红少的原因包括：监管机构没有硬性要求，上市公司主动作为动力弱；现金分红需要真金白银，会直接触及利益，上市公司积极性不高；部分公司希望不分红，做高公司净利润，使公司看起来更有价值等。

上市公司分红是投资者从上市公司获取股权收益的重要途径，在俗称的“分红”概念里，除了现金分红，还包括送红股、转增股。与付出真金白银的现金分红相比，送转股的“数字游戏”受到部分上市公司青睐，甚至成为部分董监高谋利的手段。一些上市公司实施高送转的同时，却没有现金分红预案。

“送股、转增的实质只是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率及公司盈利能力没有任何实质性影响，只是账面上的数字游戏。”陈绍霞说，但在过去一段时间，不少股民将送转股、特别是高比例送转股，当成是公司“利好”，使股票价格波动加大，给炒作提供了空间。

上市公司现金分红是回报投资者的基本方式，是股份公司制度的应有之义，也是股票内在价值的源泉。但与成熟资本市场相比，中国上市公司分红比例仍较低，仍需多举措鼓励现金分红。

有观点认为，买股票是看未来，只要公司具有成长性，即使不分红，股价也可以上涨。“但这种股价上涨的回报不是上市公司给的，是投资者潜在的溢价转让得来的收益。如果上市公司不给股东分红，对这个公司的股票买卖，其实就是烫手山药的击鼓传花。”刘士余说。

陈绍霞等业内人士建议，如果上市公司有大量资金闲置，可以从制度上要求上市公司制订使用计划，如果没有计划，即应分配给股东；此外，还应从制度上鼓励上市公司季度分红、发放特别股息等，使投资者形成更稳定的分红预期。

证监会也在近期表态，将进一步加强监管，研究制定对付“铁公鸡”的硬措施，对具备分红能力而不分红的公司进行监管约谈等。据了解，监管部门正在就上市公司现金分红和高送转等相关政策进行研究。（ 新华社北京４月９日电  记者许晟 刘慧）